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工业综合全球新接定单未能延续上升荐股

2019-11-10

  工业综合:全球新接订单未能持续上升 荐 股 - 0 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  本期投资提示:

  2016年4月全球新接订单未能持续上升。截止至报告发布日,2016年4月份全球新接定单为44 万DWT(不考虑期后补计部份),同比和环比分别下滑 1%和48%( 月补计后YoY11.4%,QoQ79 %)。2016年月合计新接定单1418万DWT,同比下滑54%,下滑趋势未改。

  散货船新接订单继续大幅增长。4月散货船新接订单为400万DWT,同比大幅增长109%。

  油轮本月新接订单为26. 万DWT,同比下滑86%。本月集装箱船无新接定单。

  2016年预计全球新接订单1亿DWT。2016年月合计新接定单1418万DWT,同比下滑54%。我们认为2016年航运市场仍处于触底阶段,下滑趋势未改。由于我国设立船舶排放控制区的影响,我们预计2016年全球新接订单将达到1亿DWT。

  三大船型新船造价指数同比下滑。4月份散货船、油轮和集装箱船新船造价指数分别为115点、151点和76点,同比继续下滑,降幅分别为9%、6%和7%;环比分别下落0.5%、1. %和0.7%,基本与上月持平。

  主力船型新船造价基本持平。4月VLCC、阿芙拉、好望角和巴拿马新船造价分别为9150万、5000万、4500万和2525万美元,除VLCC较上月相比下落50万美元外,其余船型新船造价保持上月水平。

  船企盈利面改善仍需等待。4月主力船型新船造价基本持平,总体来看船舶造价仍在历史低位。按现在的船价测算,在一段时间内船厂毛利率依然偏低。

  三大造船国本月新接订单下滑幅度较大。根据截至报告发布日实时数据,4月我国新接订单为429万DWT,同比增长681%,环比下落46.8%。日本本月新接订单为10万DWT,同比下降92. %,上月无新接订单。韩国本月无新接定单。

  中国手持订单同比继续下滑。4月底中国手持订单为1.2 亿DWT,同比继续下滑,下滑幅度为1 %;韩国本月手持定单为0.7 亿DWT,同比下降11%;日本手持订单为0.62亿DWT,同比稍微下滑2%。

  全球新船交付量继续下滑。4月全球新船交付409万DWT,同比下降5 %。中国、韩国、日本3大造船国本月新船交付量分别为104万、190万、88万DWT,同比分别下降7 .4%、2 .6%、42.1%。

  投资评级。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段,受此影响造船行业民船复苏仍需要时间。

  从投资机会的把握来看,受白名单影响,民船新接订单集中度将进一步提升。我们关注南北船资产整合,仍建议投资者关注中船防务、中国重工、中国船舶。

  注:以上数据为截止报告发布日的Clarkson实时数据,后期补计可能导致历史数据变更。

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